Главная
страница 1страница 2страница 3

Глоссарий


Аккредитив - аккредитив является условным денежным обязательством банка, выдаваемым им по поручению клиента-приказодателя аккредитива (например, получателя продукции) в пользу его контрагента по контракту (например, поставщика продукции), по которому банк, открывший аккредитив (банк-эмитент) должен произвести бенефициару платеж или акцептовать тратты бенефициара и оплатить их в срок или уполномочивает другой банк произвести такие платежи и акцепт тратт бенефициара при условии выполнения условий, на которых выставлен аккредитив (например, против представленных документов, в течение определенного срока и т.д.).

Актуарий - математик, статистик, работающий в страховых компаниях и пенсионных фондах, рассчитывающий риски несовпадения потоков платежей, связанных с привлечением денежных ресурсов (страховые премии, пенсионные взносы) и выплат по страховым и пенсионным обязательствам, с учетом риска, доходности и ликвидности активов, в которые страховые компании и пенсионные фонды вкладывают привлеченные средства как институциональные инвесторы, обеспечивая доход, покрывающий (наряду со страховыми премиями и пенсионными взносами) их будущие обязательства.

Актуарный риск - риск невозможности выполнения принятых на себя обязательств (в страховании и пенсионном деле).

Акция - ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных средствах общества, его имуществе и доходах. Выпуск акций - не займ, акции - это титулы собственности на имущество акционерного общества.

Андеррайтинг - деятельность инвестиционного банка по первичному размещению выпуска ценных бумаг клиента на основе гарантирования его полного или частичного приобретения по определенной цене.

Аннуитет - любая инвестиция, доход по которой выплачивается на регулярной основе, через фиксированные интервалы в течение определенного периода времени/ определенного количества лет. При этом существуют различные виды аннуитетов: с равными и переменными платежами, вечные и ограниченные во времени, безусловные и с условными платежами (когда платеж наступает при реализации какого-либо условия). Расчеты аннуитетов широко применяются в кредитовании (платежи в погашение ссуды рассматриваются в качестве периодического потока платежей), на рынке ценных бумаг (поток платежей от выплаты фиксированных процентов по облигации), в пенсионном и страховом деле (пожизненные выплаты от однократно внесенной крупной суммы), в депозитных операциях (поток процентов от размещения депозитов) и т.д.

Аукцион - способ рыночной организации торговли, при котором как покупатели, так и продавцы соревнуются между собой, обеспечивая установление наиболее справедливых конкурентных цен. Аукцион характеризуtтся: а) публичными гласными торгами, б) открытым соревнованием покупателей и продавцов в назначении ценовых и других условий сделок по ценным бумагам, в) наличием механизма сопоставления заявок и предложений о продаже и установления таких заявок и предложений, которые взаимно удовлетворяют друг другу и могут служить основанием для заключения сделок.

Балансовые риски - риски, возникающие в связи с операциями, отраженными в балансе (а не на забалансовых счетах). Например, для банка балансовыми являются кредитные риски по ссудам и инвестициям в облигации, процентный риск по активам и обязательствам с переменной процентной ставкой, валютный риск по инвестициям в валютные активы, рыночный риск по вложениям в ценные бумаги и т.д. Соответственно, балансовые риски не связаны с выдачей гарантий, авалированием векселей, комиссионной торговлей ценными бумагами и другими забалансовыми операциями.

Банковские операции - обычно делятся на активные и пассивные (по привлечению финансовых ресурсов). Кроме того, банковские операции обычно рассматриваются как финансовые услуги, предоставляемые и продаваемые клиентам. К активным банковским операциям относятся ссуды, лизинг, ипотечное и проектное финансирование, инвестиции в ценные бумаги, факторинг, вложения в дочерние финансовые компании и т.д. К пассивным и активно-пассивным операциям относятся ведение счетов клиентов и оказываемые им платежные и расчетно-кассовые услуги, корреспондентское банковское дело, выпуск депозитных и сберегательных сертификатов, коммерческих бумаг, облигаций и т.д. Значительный объем банковских операций относится к трастовым услугам, гарантированию и авалированию, финансовому консультированию, проведению сложных финансовых инновационных стратегий для клиентуры. Часть деятельности банка имеет своей целью спекуляцию (торговля валютой, работа с производными финансовыми инструментами и т.д.).

Брокер - юридическое или физическое лицо, осуществляющее сделки с товаром, ценными бумагами, другими финансовыми инструментами на основе договоров комиссии или поручения, за счет и в интересах клиентов. Действует на финансовом рынке на профессиональной основе в соответствии с требованиями, установленными финансовым регулятором к достаточности капитала, операционной способности, профессионализму, системе управления рисками и т.п.

Бросовая облигация, мусорная облигация - блигация, имеющая очень низкие инвестиционные качества, высокорискованная, спекулятивная ценная бумага. В 80-х г.г. широко использовались в спекулятивной деятельности, принимая во внимание, что большие портфели мусорных облигаций несмотря на высокий кредитный риск дают более высокую доходность, чем консервативные портфели облигаций высокого качества.

Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны на данный момент времени.

Валютный риск - риск потерь в связи с изменением обменного курса одной валюты по отношению к другой.

Варрант - ценная бумага, дающая право на покупку определенного вида ценной бумаги по определенной цене в течение определенного периода. От опциона на покупку отличается более длительными сроками (более года) и характером применения. Например, может выпускаться для того, чтобы давать возможность владельцам привилегированных акций и облигаций приобретать обыкновенные акции.

Внутрифирменный риск (риск предприятия) - риск предприятия - это риск финансовых потерь от кредитов, вложений в ценные бумаги и активы конкретного предприятия, наступающий в связи с отрицательными результатами в его финансово-хозяйственной деятельности (неадекватность менеджмента, технических, технологических и человеческих ресурсов, отсутствие спроса, неэффективный финансовый менеджмент и т.д.). Предприятия на различных этапах своего жизненного цикла имеют и различные уровни риска (только что созданное предприятие - находящееся на стадиях быстрого или зрелого роста - умирающее предприятие). Уровень рисков зависит также и от типа поведения и менеджмента предприятия (агрессивная стратегия развития, консервативное предприятие, имеющее узкую специализацию и занимающее ограниченные ниши на рынке). Риск предприятия включает и риск мошенничества (создание ложных предприятий, дутых акционерных обществ и т.д.).

Временная стоимость денег (виды: настоящая стоимость, будущая стоимость) - финансовая концепция, предполагающая, что стоимость денег изменяется с течением времени, что денежная оценка актива, генерирующего доходы / убытки, является функцией от времени. В соответствии с этой концепцией денежная оценка актива на конец периода времени равна его денежной оценке на начало периода плюс приращенная / потерянная сумма денег, определяемая величиной доходности / убыточности актива. Суть концепции – в известном выражении: «время – деньги».

Голубые фишки - акции крупнейших и давно известных компаний, находящихся в стадии умеренного роста и генерирующих значительные объемы продаж, и финансовые ресурсы, превышающие их потребность в инвестициях. В связи с этим они способны выплачивать высокие дивиденды, привлекая инвесторов, имеющих ориентацию на умеренный рост при высоких дивидендах. Акции наиболее высокого качества.

Денежный спрос - спрос в денежной форме, предъявляемый хозяйством и населением на товары и услуги. Его объем и структура определяются денежной массой, находящейся в обращении, скоростью обращения денег, объемом и структурой товарной массы, динамикой потребностей, фазой хозяйственного цикла, в которой находится экономика, макроэкономической политикой, инструменты которой (процент, налоги и т.д.) влияют на размеры и направленность спроса.

Депозитарий - организация, осуществляющая хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, взыскание процентов и другие услуги, связанные с ценными бумагами.

Депозитный сертификат - документ, подтверждающий размещение в банке на депозитном счете денежных средств. В практике США депозитный сертификат может быть обращающимся, приносящим процент финансовым инструментом, который подлежит погашению в определенную дату. Подобные мелкономинальные депозитные сертификаты широко распространяются банками среди населения (например, подарочный сертификат к празднику). Крупнономинальные депозитные сертификаты (например, на сумму более ста тысяч долларов США) позволяют компаниям трансформировать свою наличность, не приносящую процент, в процентные финансовые инструменты, близкие по ликвидности к наличности. Кроме того, депозитарные сертификаты могут выпускаться на дисконтной основе или не приносящими процент, сроком по предъявлению, с возможностью индоссировать сертификат на нового держателя. Такая форма авансирования средств может использоваться для авансирования средств при заключении контракта. Депозитные сертификаты впервые начали выпускаться в США в начале 60-х г.г., в Великобритании - в конце 60-х г.г. От индивидуальных депозитных вкладов отличаются стандартностью условий и обращаемостью.

Дериватив - производный инструмент. Обращающийся контракт, дающий право на покупку или продажу лежащего в его основе актива (товарного, финансового) или денежного потока. К таким контрактам относятся форварды, фьючерсы, опционы, свопы и их комбинации. Рыночная цена дериватива зависит от рыночной стоимости актива, лежащего в его базисе. Деривативы признаются и являются широко распространенными финансовыми инструментами, используемыми для управления рисками, спекуляции и арбитража.

Диверсификация - расширение видов деятельности, переход к более разнообразным способам ведения хозяйства, объектам вложения активов и источникам привлечения ресурсов. Цели диверсификации - ограничение рисков, создание более устойчивого финансового и хозяйственного положения, когда жизнеспособность компании или банка не будет зависеть от одного или очень небольшого количества факторов.

Диверсификация рисков - стратегия, направленная на понижение уровня и степени концентрации рисков при сохранении оптимальной доходности и необходимого уровня ликвидности. Целью стратегии является такое сочетание объектов вложений или видов операций с высокими, умеренными и низкими уровнями риска, которое бы отвечало принятой политике компании или финансового института в области рисков. Диверсификация рисков достигается диверсификацией активов, видов деловых операций, источников финансирования, диверсификацией поставщиков и потребителей продукции компании или финансовых услуг, предоставляемых банком или иным финансовым институтом. Тот же эффект оказывает диверсификация сроков вложений и привлеченных ресурсов, условий, на которых ведутся финансово-хозяйственные операции (например, сочетание и связывание ссуд и депозитов с фиксированной и колеблющейся процентной ставкой и т.д.).

Диверсифицированный портфель ценных бумаг - портфель, диверсифицированный по видам ценных бумаг, их срокам, эмитентам, уровню рисков, доходности и ликвидности (с использованием диверсификации как одной из инвестиционных стратегий, направленных на достижение определенного, агрегированного уровня риска, доходности и ликвидности портфеля).

Дивиденды на акцию - один из аналитических коэффициентов, используемых в финансовом менеджменте. Рассчитывается как отношение чистой прибыли за вычетом налогов, процентов по долговым обязательствам и дивидендов по привилегированным акциям к среднему за период числу непогашенных обыкновенных акций компании.

Дилер - лицо, специализирующееся на определенном виде операций с финансовыми активами либо на операциях с конкретным видом финансовых активов, 2)лицо, действующее как трейдер в операциях с какими-либо активами, 3)лицо, осуществляющее на профессиональной основе операции с финансовыми активами за свой счет (публичное выставление двусторонних котировок на покупку и продажу за свой собственный счет, с принятием на себя твердых обязательств по совершению сделок по объявленным котировкам, в т.ч. в целях поддержания ликвидности рынка).

Дилинг - осуществление сделок с активами (в финансовых институтах - на профессиональной основе, на открытом рынке, в массовом порядке).

Дисконт - 1) превышение номинальной стоимости ценной бумаги над ценой продажи; 2) процент, взимаемый при учете (продаже) простого или переводного векселя; 3) скидка, 4) учитывать (вексель).

Дисконтирование. Процесс определения настоящей стоимости будущего денежного потока или серии будущих платежей.

Дисперсия - мера рассеивания случайной величины показателя вокруг его среднего значения. Широко используется для измерения риска и выражения сущности риска, связанной с изменчивостью дохода.

Долговые ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся свидетельством задолженности эмитента инвестору. Облигации, ноты, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.п.

Долговые ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся свидетельством задолженности эмитента инвестору, - облигации, ноты, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.п.

Доходность - отношение величины дохода к инвестированной сумме, выраженное в процентах.

Дюрация - мера процентного риска, показатель, выражаемый в годах. Средневзвешенный срок жизни облигации, где в качестве весов выступают настоящие стоимости потоков платежей, генерируемых облигацией, отнесенные к стоимости облигации. Для его расчета подсчитываются сроки и настоящая стоимость каждого будущего платежа по долговому обязательству, находятся удельные веса указанных платежей в суммарной настоящей стоимости долгового обязательства. Сроки умножаются на указанные удельные веса и суммируются. Итоговая сумма - в годах - и является показателем дюрации, характеризующим уровень процентного риска.

Евроакция - акции, предназначенные для обращения на международном рынке (а не на рынке страны эмитента), номинал их выражен в иной валюте, нежели денежная единица страны, в которой они были выпущены.

Еврооблигация - облигация, номинал которой выражен в иной валюте, нежели денежная единица страны, в которой она была выпущена, размещаемая на международных рынках.

Инвестиционная компания - компания, специализирующаяся на инвестициях в ценные бумаги других компаний. Институциональный инвестор, аккумулирующий средства мелких инвесторов (путем выпуска акций или путем выпуска и продажи паев трастовых фондов, находящихся в управлении инвестиционной компании) и вкладывающий привлеченные средства в ценные бумаги и другие активы.

Инвестиционный банк - финансовый институт, являющийся профессиональным участником рынка ценных бумаг, объединяющий дилерские операции (открытие твердых котировок за свой собственный счет), андеррайтинг (обслуживание первичного размещения ценных бумаг, полный или частичный выкуп или гарантирование выкупа эмиссии), брокерство, финансовое консультирование, управление инвестиционными фондами, обслуживание реорганизаций (слияний, поглощений, выделений и т.п.) компаний, депозитарную деятельность, персональный траст, инвестиции за свой счет и т.д. Основной финансовый инструмент, с которым работает инвестиционный банк - ценная бумага (для коммерческого банка - депозиты и кредиты, страховой компании - страховой полис, пенсионного фонда - пенсионный полис).

Инвестиция - вложение денежных и иных ресурсов в материальные и финансовые объекты, имущественные права с целью их коммерческого использования для получения прибыли.

Инвестор - лицо, осуществляющее инвестиции за свой счет и от своего собственного имени.

Индекс - индикатор, представляющий динамику состояния объекта (например, цены, дохода и т.п.) на основе соотнесения показателя, характеризующего фактическое состояние объекта, и показателя, характеризующего его состояние в базовый период времени.

Инкассо - форма расчетов, при которой банк по поручению своего клиента, взыскивает в его интересах платеж и/или получает акцепт контрагента в том, что необходимая сумма будет выплачена в срок (с выдачей или без выдачи коммерческих документов против акцепта или против платежа в зависимости от соглашения контрагентов и условий расчетов).

Инфляционный риск -риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг или иных видов активов, обесцениваются (с точки зрения реальной покупательной способности) быстрее, чем растут, инвестор несет реальные потери от негативного процента, обесценивающейся стоимости вложенного капитала, негативных денежных потоков и т.д.

Инфляция - рост цен, вызывающий сокращение покупательной способности денег и являющийся многофакторным процессом как со стороны причин инфляции (излишний выпуск бумажных денег в обращение, товарный дефицит, инфляционные ожидания, административный рост цен, импортируемая инфляция и т.д.), так и со стороны последствий (перераспределение доходов, инфляционный налог, подавляющее влияние на инвестиции; негативный процент, бегство капиталов из страны, обесценение национальной валюты по отношению к иностранной валюте и т.д.).

Ипотека/закладная - долговой инструмент, посредством которого заемщик передает кредитору свое имущество (обычно недвижимость) в залог с правом удержания при невыполнении долговых обязательств. При этом сохраняется право использования заемщиком данного имущества.

Казначейство – структурное подразделение в корпорации, осуществляющее финансовое планирование и прогнозирование, текущее управление активами и пассивами, включая привлечение финансовых ресурсов, управление кредитным портфелем, инвестиционным портфелем, и т.д.

Капитальный риск - риск декапитализации в связи со значительными потерями по активам плохого качества и необходимостью списаний потерь за счет капитала.

Клиринг - процесс направления, согласования и, в некоторых случаях, подтверждения платежных поручений или поручений на перевод ценных бумаг перед окончательным урегулированием расчетов. Клиринговый процесс включает также подсчет взаимных позиций в группе участников с целью сделать возможным урегулирование их взаимных обязательств на нетто-основе.

Коммерческие бумаги. 1) по американскому законодательству к ним относятся простые и переводные векселя, чеки и депозитные сертификаты. 2) коммерческие бумаги - краткосрочные, обращающиеся долговые бумаги, являющиеся простым финансовым векселем, не имеющие обеспечения и выпускаемые чаще всего на срок от 1 до 270 дней. Выпускаются в форме на предъявителя, обычно эмитентами, имеющими хорошую репутацию, в форме постоянно возобновляемых программ выпуска коммерческих бумаг. Для поддержки выпусков часто прибегают к кредитным линиям (для покрытия неплатежей по коммерческим бумагам при невыполнении обязательств их эмитентами). Форма краткосрочного привлечения ресурсов нефинансовыми корпорациями или учрежденными ими финансовыми компаниями. К выпуску коммерческих бумаг могут прибегать банки для аккумуляции финансовых ресурсов. Обычно являются долговыми обязательствами с крупным номиналом, рассчитанными на внебиржевое обращение, часто минуя финансовых посредников, предназначенными для прямого распространения среди крупных институциональных инвесторов. Появились в США еще в XIX веке, приобрели широкое распространение после второй мировой войны сначала в США и затем в Европе.

Коммерческий банк – финансовый институт, осуществляющий минимальный набор банковских операций – кредитование, привлечение средств в депозиты, ведение счетов и осуществление расчетов, кассовое обслуживание. Вместе с тем коммерческий банк обычно выполняет широкий круг банковских операций, не имеет ярко выраженной специализации на конкретном виде банковских услуг, в отличие от специальных банков (ипотека, сберегательное дело, финансирование экспорта-импорта, банковское обслуживание определенных категорий физических и юридических лиц). В силу изложенного имеет крайне диверсифицированную структуру активов и пассивов, является наиболее крупным финансово- кредитным институтом в сравнении с другими их категориями, широко занимаясь, в отличие от специализированных банковских институтов, коммерческим кредитованием (например, краткосрочным кредитованием промышленного и внутреннего торгового оборота). Коммерческие банки являются, по существу, “финансовыми супермаркетами”, предоставляя возможность совершения через них любых финансовых операций (валюта, ценные бумаги, страхование, лизинг, недвижимость и т.д.) в той мере, в какой это разрешено законодательством. Кроме того, именно на коммерческих банках строится платежная система страны, а также система наличноденежного обращения. Эти банки обычно получают специальный вид банковской лицензии (на ведение коммерческой банковской деятельности).

Конвертирование - обмен конвертируемых ценных бумаг (например, конвертируемых привилегированных акций) на определенное число простых акций. 2) конверсия одного финансового инструмента в другой. 3) конверсия, превращение активов одного вида в другие активы (например, в процессе производства).

Конвертируемая облигация - облигация, которая может конвертироваться в другой тип ценных бумаг. Например, в обыкновенную акцию.

Контрагентский риск (риск контрагента) - риск того, что контрагент по платежам станет несостоятельным после того, как возникло платежное обязательство, но до того, как оно будет взыскано с контрагента.

Корпоративные финансы/финансы предприятий. Система отношений, охватывающих формирование и использование финансовых ресурсов компании, а также управление ими с целью поддержания необходимого уровня ликвидности и финансовых рисков при поддержании максимально высокой доходности компании (финансовый менеджмент). Основными объектами управления в корпоративных финансах являются: 1) капитал и прибыль компании, 2) объем и структура долга компании, 3) портфель активов (включая финансовые активы), 4) денежные потоки, 5) финансовые риски (риск ликвидности, процентный риск, кредитный риск, валютный риск), 6) проектное финансирование, 7) специальные случаи организации финансов (слияния и поглощения, разделения компаний, финансы транснациональных корпораций и т.д.). Управленческий аспект корпоративных финансов: организация планирования, учета, контроля и регулирования в процессе формирования и использования финансовых ресурсов компании.

Кредит (в значении ссуда). Временное позаимствование денежных средств или иных активов на началах возвратности и срочности с целью покрытия временных потребностей в денежных или иных ресурсах.

Кредитный риск - риск невозврата ссуды, непогашения долгового обязательства (например, в форме облигации, векселя или другой долговой ценной бумаги. Кредитный риск - это риск, оцениваемый до того, как предоставлена ссуда или инвестором вложены деньги в долговое обязательство. Кредитный риск относится как к неплатежеспособности заемщика по основной сумме долга, так и по процентам. В клирингово-расчетной системе кредитный риск - это возможность того, что участник клирингового соглашения будет неспособен покрыть свои расчетные обязательства полностью в срок или позже в силу неплатежеспособности. В этом случае другие участники не только сталкиваются с проблемой ликвидности, но и могут понести практические убытки.

следующая страница >>
Смотрите также:
Актуарный риск риск невозможности выполнения принятых на себя обязательств (в страховании и пенсионном деле). Акция
388.95kb.
3 стр.
Доклад По теме : " Аудиторский риск и его составляющие" студентка эк 3-1 Клёпова Наталия
84.39kb.
1 стр.
Лекция № «Риск-менеджмент как система управления рисками» Понятие риск-менеджмента и его составляющие Функции риск-менеджмента
53.72kb.
1 стр.
Риск менеджмент и финансовая устойчивость коммерческих банков
316.92kb.
1 стр.
Диссертация «Детерминанты премии за риск на мировом рынке»
961.5kb.
9 стр.
Риск невыполнения обязательств одной стороной по финансовому документу и возникновения, в связи с этим, у другой стороны финансовых убытков
229.03kb.
5 стр.
Управление рисками в системе риск-менеджмента
29.23kb.
1 стр.
Использование кредитных деривативов в современной практике риск-менеджмента
85.13kb.
1 стр.
Рабочая программа учебной дисциплины по выбору «Риск-менеджмент инвестиционного проектов»
9.74kb.
1 стр.
Качество управления предприятием и стандарты риск-менеджмента
91.81kb.
1 стр.
Методические рекомендации для выполнения контрольных работ 5 Задания для выполнения контрольных работ 11
515.58kb.
3 стр.
Учебное пособие направлено на формирование системы знаний и навыков в области построения структуры риск-менеджмента организации, реализации методов диагностирования
56.28kb.
1 стр.