Главная
страница 1страница 2страница 3

Лимитный приказ (лимитная заявка, лимитный ордер) - приказ, отдаваемый клиентом брокеру, купить ценную бумагу по цене не выше, чем цена Y, или на лучших условиях, или продать по цене не ниже, чем цена X, или на лучших условиях в момент, когда приказ достигнет пола фондовой биржи или попадет в систему ведения аукциона электронной торговой системы.

Листинг - установление соответствия ценной бумаги определенным критериям для допуска к торгам на фондовой бирже (или на иной фондовый рынок. где существует процедура отбора, листинга ценных бумаг). Листинг осуществляется с позиций финансовой устойчивости и крупных размеров эмитента, массовости данной ценной бумаги, как однородного и стандартного товара, массовости спроса на нее.

Межбанковская процентная ставка - ставка процента, по которой банки ссужают денежные средства друг другу.

Межбанковский рынок (валюты, депозитов, кредитов, ценных бумаг и т.д.) - рынок, участниками которого являются только банки и сделки заключаются между банками.

Международный валютный фонд, МВФ. Учрежден по Бреттонвудским соглашениям в 1944 г. Международная финансовая организация, членами которой являются более 180 стран мира. Объявленные цели МВФ: содействие развитию международного сотрудничества в денежной и валютной сферах, создание механизма консультаций и взаимодействия в этой области; содействие экономическому развитию стран – членов; содействие международной валютной стабильности; оказание поддержки созданию многосторонней системы платежей, обслуживающей международную торговлю, и ликвидации ограничений в валютной области; улучшение состояния платежных балансов стран – членов МВФ. Выполняет функции регулирования международной валютной системы, стабилизационного (кредитного) финансирования стран, находящихся в состоянии структурной перестройки экономики, хозяйственного и финансового кризисов, функции наблюдения за валютной, финансовой и экономической стабильностью в странах – членах, их консультационного сопровождения по вопросам достижения макроэкономической, финансовой и валютной стабильности, проведения структурных реформ. Общеизвестна и является признанным информационным источником международная финансовая статистика, публикуемая МВФ. Функции МВФ, выполняемые относительно мировой экономики, отчасти схожи с функциями центральных банков, осуществляемых ими в национальных экономиках. В Совете управляющих МВФ участвуют, как правило, министры финансов или руководители центральных банков стран – членов.

Модифицированная дюрация - рассчитывается как отношение дюрации к корректирующему коэффициенту, рассчитываемому как сумма единицы и доходности к погашению, деленной на число купонных выплат за год. Используется для опредления относительного изменения цены облигаций на единицу изенения доходности.

Несистематический риск - риск потерь активов, связанный с конкретной компанией (успех ее маркетинговых программ, работа с персоналом, отношения с поставщиками и т.д.). Риск является диверсифицируемым, может снижаться за счет диверсификации портфеля, замещения одних активов другими и т.п.

Неттинг, зачет, взаимозачет - согласованный зачет взаимных позиций или обязательств торговыми партнерами или участниками системы зачета. Неттинг снижает значительное количество инди-видуальных позиций и обязательств до меньшего их числа. Существует несколько форм неттинга, которые варьируются в зависимости от законных способов принудительного исполнения в случае неисправного отношения к обязательствам одной из сторон.

Обеспечение, залог, залоговое обеспечение. Имущество, которое по договору должно быть использовано для погашения долга кредитору в случае неспособности дебитора вернуть долг.

Облигационный индекс - индекс, характеризующий динамику рыночной стоимости облигаций.

Облигация - долговая ценная бумага, выпускаемая на срок более 1 года, приносящая доход на процентной или дисконтной базе с погашением при окончании срока обращения основной суммы. Эмитентами облигаций могут выступать центральные и региональные правительства, государственные ведомства, компании и финансовые институты (корпоративные облигации). Облигации могут эмитироваться под залог или без обеспечения, в качестве конвертируемых в акции. Обладают старшинством перед акциями в выплате процентов и основной суммы, считаются менее рискованным инструментом, нежели акции, при том, что в среднем по фондовому рынку, за ряд лет их доходность всегда ниже, чем у обыкновенных и привилегированных акций, а ликвидность - выше.

Облигация с фиксированным процентом - ценная бумаги с фиксированным процентом. Например, сберегательный сертификат с фиксированным процентом.

Обыкновенная акция. Вид акции, характеризуется следующим: обеспечивает право голоса на собрании акционеров, а также право на участие в органах управления акционерного общества; дает право дивиденда нефиксированного заранее размера (после выплаты дивидендов по привилегированным акциям, предоставляет право на имущество при ликвидации общества после удовлетворения требований всех кредиторов и держателей привилегированных акций; обеспечиваются также права получения информации об акционерном обществе и преимущественная покупка новых эмиссий акций до их размещения среди публики.

Операционный риск - риск сбоев в торговой, расчетно-клиринговой или иной системе, обслуживающей финансовый рынок, в связи с техническими неполадками в компьютерном обеспечении, перерывами в подаче электроэнергии, нарушениями в технологии обработки информации, ошибками людей, выполняющих технические, технологические и информационные функции, преступлениями персонала и т.п.

Опцион, опционный контракт. Производный финансовый инструмент, являющийся стандартным, обращающимся контрактом на покупку или продажу на срок финансового или иного актива, с правом отказа держателя опциона за определенную плату от выполнения контракта.

Основной риск - риск того, что контрагент потеряет всю сумму по контракту. В процессе осуществления расчетов этот термин обычно связывается с возмездными сделками, в которых имеет место временной лаг между окончательными расчетами по различным частям сделки (т.е. отсутствует поставка против платежа). Например, продавец ценных бумаг поставляет этот вид активов, но не получает платежа; или же покупатель ценных бумаг осуществляет платеж, не получив активы. Фундаментальный риск, возникающий при расчетах по сделкам в валюте, называется риском кросс-валютных расчетов.

Отзывная облигация - облигация, которую эмитент имеет право отозвать для выкупа до наступления срока погашения облигационного займа).

Открытость, "прозрачность" (финансового рынка, банковской или иной хозяйственной деятельности) - важнейшее законодательное требование к экономическим агентам, направленное на защиту клиентов (вкладчиков, инвесторов, пользователей и т.п.), их полное информирование, представление им равных возможностей для оценки кредитных и иных рисков, связанных с конкретным бизнесом, предоставляющим им услуги. Прозрачность финансового рынка - важнейший принцип его функционирования, предполагающий максимально полную информированность инвесторов при принятии ими рациональных решений по вложению средств в финансовые активы, а также их равные права к доступу к информации. Прозрачность рынка обеспечивается тщательно сконструированными системами раскрытия информации о финансовых актива, об их эмитентах, об их текущем состоянии, перспективах и рисках, которые они несут.

Отраслевой риск - риск, связанный со спецификой отдельных отраслей. С позиций этого вида риска все отрасли можно классифицировать на: а) подверженные циклическим колебаниям (отрасли конструкционных материалов, производство оборудования и т.д.) и б) менее подверженные циклическим колебаниям (производство товаров для населения и продовольствия). Кроме того, можно классифицировать отрасли на венчурные (возникающие), “умирающие”, стабильно работающие, быстро растущие молодые отрасли, основанные на наиболее прогрессивной технологии (классификация по стадии жизненного цикла, в которой находится отрасль). Отраслевые риски проявляются в изменениях инвестиционного качества и курсовой стоимости ценных бумаг и соответствующих потерях инвесторов, в зависимости от принадлежности отрасли к тому или иному типу и правильности оценки этого фактора со стороны инвесторов.

Пассивное управление портфелем, ориентируется на принятие рисков рынка в целом и, следовательно, получение доходности в среднем по рынку. Как правило, пассивный стиль управления связан с формированием структуры портфеля, соответствующей составу фондового индекса или отличающейся высоким уровнем диверсификации. Обычно не предполагается совершения большого количества сделок и интенсивного принятия инвестиционных решений.

Пенсионный фонд - фонд, создаваемый для совершения пенсионных выплат лицам, для которых он предназначен, после ухода их на пенсию. Фонд создается регулярными отчислениями, совершаемыми его учредителями и будущими получателями пенсионных выплат. Инвестиции в фонд и его собственные вложения обычно связаны с налоговыми льготами. Пенсионные фонды являются крупнейшими институциональными инвесторами, имеющими значительные долгосрочные денежные накопления и осуществляющими их инвестирование в ценные бумаги на профессиональной основе.

Переводной вексель (тратта) - письменный приказ одной стороны (трассант) другой стороне (трассат, плательщик) выплатить стороне, указанной в приказе (бенефициар), либо предъявителю указанную сумму либо по предъявлению тратты (вексель по предъявлению), либо в конкретную дату (срочный вексель).

Переходная экономика - экономика, которая переживает трансформацию – из модели централизованно планируемой экономики в модель рыночной экономики. Обычно к переходным экономикам относят Россию и другие страны Содружества независимых государств, страны Восточной Европы.

Политический риск - риск невыполнения финансовых обязательств в связи с политическими переворотами, принятием новых политических решений и т.п. обстоятельствами, прямо влияющими на хозяйственную практику. К этому риску относятся и такие события, как принятие новых налогов, изменение приоритетов в финансовой поддержке отраслей, введение валютных ограничений и т.п.

Портфель (активов, ценных бумаг, инвестиций, ссуд и т.п.) - портфель активов в любой их форме рассматривается как единое целое, как объект управления с позиций его риска, доходности, которую он генерирует, ликвидности портфеля, качества активов, находящихся в нем. В процессе управления оценивается распределение активов в портфеле, структура привлеченных ресурсов, необходимость регулирования состава портфеля в соответствии с принятой внутри организации политикой и созданной системой управления портфелем, а также в зависимости от фактической рыночной ситуации и прогнозов ее развития.

Портфельный риск (портфеля активов финансового института или иного юридического или физического лица) - суммарный риск, который несет на себе портфель активов, принадлежащий определенному лицу. В сложных портфелях, состоящих из многих активов, встает задача перехода от управления риском, доходностью и ликвидностью отдельных активов к управлению этими параметрами портфеля в целом. В этой связи рассматриваются доходность и ее колебания портфеля в целом, оценивается общий риск портфеля, учитывая, что риски отдельно взятых активов могут взаимно погашаться, организуются процедуры регулирования и контроля портфеля в целом (установление количественных лимитов подразделениям по доходности, риску, ликвидности, качеству активов), оцениваются ликвидность и качество портфеля (а не только отдельных активов) в увязке с риском и доходностью портфеля, создаются специальные комитеты или подразделения по управлению портфельным риском и т.д. В портфельном риске комбинируются все виды рисков, связанных с финансовыми активами.

Предпринимательский риск - риск организации нового предприятия и, соответственно, потерь, возникающих при неудачном старте хозяйственной деятельности.

Приватизация - процесс передачи государственного имущества в частную собственность, увеличения доли последней в структуре собственности в хозяйстве. Осуществляется в рамках политики либерализации, в качестве меры оздоровления убыточных государственных предприятий, при переходе стран с централизованно планируемой экономикой к рыночным основам хозяйствования.

Привилегированная акция - вид акции, характеризующейся следующим: обычно не дает права голоса на собрании акционеров и права на участие в органах акционерного общества (за исключением случаев, когда ущемляются права держателей привилегированных акций); дает право дивиденда фиксированного заранее размера (до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям, после выплаты процентов по облигациям); предоставляет право на имущество при ликвидации общества после удовлетворения требований всех кредиторов и до удовлетворения держателей обыкновенных акций.

Привилегированные акции с участием в прибылях. В зависимости от результатов работы за год по ним могут выплачиваться экстра-дивиденды, сверх фиксированного размера регулярных дивидендов. Переходная форма от привиле-гированных к обыкновенным акциям, ее назначение - создать дополнительный интерес для инвестора (сочетание гаранти-рованных и -сверх них - дополнительных выплат).

Проектный риск -риск, связанный с подготовкой и реализацией конкретного кредитуемого (финансируемого) проекта. Риск наступления обстоятельств, приводящих к уменьшению доходов и увеличению расходов по проекту в отклонение от намечавшихся по бизнес-плану.

Простой вексель - это вексель, содержащий простое и ничем не обусловленное обещание векселедателя (должника) уплатить определнную сумму векселеполучателю (кредитору) или его приказу (т.е. по приказу кредитора платеж может быть произведен держателем векселя или любому другому третьему лицу).

Процентная маржа - например, разница между процентами, выплаченными по привлекаемым банком ресурсам, и процентами, полученными от вложений этих ресурсов в ссуды и другие активы.

Процентный риск - процентный риск – риск ухудшения финансового положения брокера – дилера, банка или иного финансового института в результате неблагоприятных изменений рыночных процентных ставок. Например, процентный риск по ценным бумагам включает риск переоценки, возникающий из-за разрыва в срочности активов и пассивов (при фиксированных ставках), а также из-за несимметричной переоценки при разных видах применяемой ставки (плавающей либо фиксированной) по активам финансового института, с одной стороны, и обязательствам, с другой. Процентный риск при дисбалансе активов, обязательств и забалансовых статей с фиксированной и плавающей процентной ставкой наступает в случае, если а) активы с фиксированной процентной ставкой покрываются обязательствами с плавающей процентной ставкой, и при росте последней финансовый институт понесет убытки (сокращение процентного дохода или даже получение убытка, когда суммы процентов уплаченных выше сумм процентов полученных), б)активы с плавающей процентной ставкой покрываются обязательствами с фиксированной процентной ставкой, и при снижении процентной ставки наступает процентный риск - финансовый институт понесет убытки. Существуют и иные ситуации, в которых наступает процентный риск.

Расчетная палата (организация или подразделение, в которых совершаются расчеты между банками или другими финансовыми учреждениями). Расчетная палата представляет собой структуру (централизованно расположенную или с централизованной обработкой данных), с помощью которой финансовые учреждения договариваются обмениваться платежными поручениями или другими финансовыми обязательствами (например, ценными бумагами). Учреждения рассчитываются по предмету обмена в определенное время, соответствующее правилам и процедурам расчетной палаты. Обычно каждый банк рассчитывается по своим обязательствам перед другими путем внесения в расчетную палату общей суммы чистой задолженности остальным участникам.

Регистратор (регистратор акций) - едет учет общего количества выпущенных, замененных и уничтоженных акций, контролируя точное соответствие объема выпуска количеству акционеров. Регистратор не ведет индивидуального учета акционеров. Регистратор экономических и финансовых объектов, например, регистратор компаний, лицо, ведущее учетный регистр вновь созданных, действующих и прекративших свою деятельность компаний.

Реорганизация (реструктурирование) активов компании после объявления о ее банкротстве с целью оздоровления ее финансового состояния и мобилизации источников для погашения долгов (США), изменение структуры компании на основе слияний, выделений, приобретений и т.п.

Риск - неопределенность, ведущая к возможности потерь или неполучения дохода в ожидаемом размере. Часто рассматривается как дисперсия / стандартное отклонение дохода, полученного от инвестиций.

Риск контроля - риск, состоящий в том, что внутренняя система контроля, имеющаяся на предприятии, в банке и т.д., может пропустить ошибки.

Риск ликвидности - риск неспособности покрыть текущие финансовые обязательства в связи с замораживанием значительной части активов в неликвидной форме и невозможностью превратить их в денежные средства. Риск ликвидности не подразумевает неплатеже-способности стороны, поскольку участник может быть в состоянии покрыть долговое обязательство во внеоговоренное время впоследствии. В такой ситуации могут пострадать другие участники, если они планировали использовать выручку по данным платежам на покрытие других обязательств или, в ожидании платежа, уже разрешили своим клиентам использовать эти средства. Однако другие участники могут найти альтернативные источники финансирования для покрытия обязательств в процессе ожидания окончательного платежа от участника, не исполнившего обязательство.

Риск неплатежа - неспособность должника выполнять свои обязательства в отношении основной суммы долга, процентов и других условий долгового соглашения. Указанный вид риска может наступать как в отношении ссуд, так и других видов долговых обязательств (долговых ценных бумаг, лизинга и т.д.). Риск неплатежа оценивается в ситуации, когда ссуда уже предоставлена (в отличие от кредитного риска, рассматриваемого до выдачи ссуды).

Риск поставки - риск неспособности выполнить свои обязательства по поставке финансового инструмента при исполнении продавцом или покупателем заключенной сделки. Например, при продаже с короткой позиции ценной бумаги- невозможность ее поставки продавцом.

Риск предпринимательства - деловой риск, в свою очередь, состоит из отдельных рисков, возникающих на каждом этапе кругооборота средств предприятия, например, риск повышения цен на сырье, риск потерь от порчи материалов, технологические риски в производстве, риски конкуренции в системе распределения и торговли готовой продукции и т.п.

Риск урегулирования - риск расчетов, вероятность того, что нарушения в системе расчетов приведут к невыполнению расчетов по сделке, хотя стороны готовы и делают все необходимое для урегулирования отношений.

Рынок капиталов - рынок, на котором осуществляется перераспределение средне- и долгосрочных капиталов (сроком свыше 1 года). В качестве инструментов перераспределения выступают средне- и долгосрочные ценные бумаги (поток денежных ресурсов от инвестора к эмитенту) и средне- и долгосрочные кредиты (поток денежных ресурсов от кредитора к заемщику). В качестве профессиональных финансовых посредников, осуществляющих перераспределение свободных денежных ресурсов, выступают коммерческие банки, компании по ценным бумагам (инвестиционные банки) - финансовые институты развития и т.д.

Рынок ценных бумаг рынок, товаром на котором являются ценные бумаги. Основной функцией рынка является перераспределение денежных ресурсов на цели инвестиций (на основе приобретения ценных бумаг при их выпуске на первичном рынке и торговле ими на вторичном рынке). Денежные ресурсы перераспределяются от инвесторов к эмитентам ценных бумаг через финансовых посредников (брокерско-дилерские компании, универсальные коммерческие банки) на базе инфраструктуры рынка (бирж как торговых площадок, депозитарной, расчетно-клиринговой, депозитарной, регистраторской и информационной инфраструктуры). Является одним из самых объемных и изощренных рынков.

Рыночная экономика - экономика, основанная на частной собственности, конкуренции, децентрализованном принятии решений в отношении распределения и использования ресурсов общества, в которой соединение средств производства и рабочей силы совершается через рынок (рынок средств производства, рынок капитала и рынок рабочей силы), через покупку-продажу товаров (в т.ч. товара - рабочая сила) между свободно и независимо действующими покупателями и поставщиками товаров. Вместе с тем, в реальной рыночной экономике всегда существуют ограничения на свободу действия рыночных сил (государственное регулирование, государственная собственность, нерыночное, административное и централизованное распределение и использование части ресурсов общества). Таким образом, реальные экономики всегда находятся между двумя полюсами: свободным рынком и командной системой хозяйствования, в различной степени приближаясь к одному из них (германская и шведская модели, “рейганомика”, “тэтчеризм”, азиатские рыночные экономики с особой ролью государства и т.д.).

Рыночный приказ (рыночная заявка, рыночный ордер) - приказ, отдаваемый клиентом брокеру, совершить сделку с ценными бумагами или иными финансовыми активами по наилучшей цене в момент, когда приказ достигнет пола фондовой биржи или попадет в систему ведения аукциона электронной торговой системы. Соответственно, приказ купить ценную бумагу или иной финансовый актив по самой низкой цене или продать по самой высокой из цен, имеющихся на момент времени, когда приказ вводится на пол биржи или в систему ведения аукциона электронной торговой системы.

Рыночный риск - рыночный риск - риск возникновения у финансового института потерь (убытков) вследствие изменения рыночной стоимости торгового портфеля, являющегося совокупностью ценных бумаг и других финансовых инструментов, имеющих рыночную стоимость и приобретенных финансовым институтом с целью дальнейшей перепродажи, включая инструменты типа репо.

Сберегательная облигация - один из видов ценных бумаг, выпускаемых министерствами финансов (Министерством финансов США, Казначейством Великобритании и т.п.). Предназначается для населения.

Сберегательный сертификат - один из видов срочных счетов, досрочное изъятие средств только с выплатой штрафа, обычно носит краткосрочный характер (90 дней), выпускается с небольшим номиналом для распределения среди физических лиц (США), 2)государственная ценная бумага, выпускаемая для физических лиц.

Сертификат - физический документ, подтверждающий проведенную хозяйственную операцию, наличие имущественных и иных прав, непогашенных финансовых обязательств, материальный носитель ценной бумаги, средства платежа и т.п.

Систематический риск - риск потерь активов по обстоятельствам, не зависящим от конкретной компании, являющимся общерыночными (в связи с войной, депрессией, высокой инфляцией, массовыми банкротствами и т.п.). Риск не является диверсифицированным, под его воздействием находятся все активы в портфеле инвестора.

Системный риск - риск потерь в связи с тем, что неплатежи одного или нескольких крупнейших заемщиков банков, находящихся в неудовлетворительном финансовом состоянии, вызовут эффект "домино" и приведут к возникновению цепочки неплатежей, ставящей под угрозу всю банковскую систему. В области расчетов - возможность возникновения ситуации, когда неспособность одного из участников клирингового соглашения осуществлять расчеты в его рамках или в целом на финансовом рынке повлечет за собой невозможность других участников этой клиринговой группы должным образом выполнить свои обязательства перед клиентами или другими банками. Объемы взаиморасчетных операций между участниками клирингового согла-шения прямо влияют на уровень системного риска, связанного с этим конкретным соглашением. Когда клиринговое соглашение поддер-живает высокие объемы платежей и также высока оборачиваемость средств, системный риск этого соглашения также очень высок. Следовательно, высокий системный риск обычно связан с негосударственными системами, обслуживающими крупные платежи и переводы ценных бумаг. Неблагоприятный исход таких операций может повлечь за собой значительные проблемы, связанные с ликвидностью и кредитоспо-собностью и, в результате, привести к угрозе стабильности финансовых рынков.

<< предыдущая страница   следующая страница >>
Смотрите также:
Актуарный риск риск невозможности выполнения принятых на себя обязательств (в страховании и пенсионном деле). Акция
388.95kb.
3 стр.
Доклад По теме : " Аудиторский риск и его составляющие" студентка эк 3-1 Клёпова Наталия
84.39kb.
1 стр.
Лекция № «Риск-менеджмент как система управления рисками» Понятие риск-менеджмента и его составляющие Функции риск-менеджмента
53.72kb.
1 стр.
Риск менеджмент и финансовая устойчивость коммерческих банков
316.92kb.
1 стр.
Диссертация «Детерминанты премии за риск на мировом рынке»
961.5kb.
9 стр.
Риск невыполнения обязательств одной стороной по финансовому документу и возникновения, в связи с этим, у другой стороны финансовых убытков
229.03kb.
5 стр.
Управление рисками в системе риск-менеджмента
29.23kb.
1 стр.
Использование кредитных деривативов в современной практике риск-менеджмента
85.13kb.
1 стр.
Рабочая программа учебной дисциплины по выбору «Риск-менеджмент инвестиционного проектов»
9.74kb.
1 стр.
Качество управления предприятием и стандарты риск-менеджмента
91.81kb.
1 стр.
Методические рекомендации для выполнения контрольных работ 5 Задания для выполнения контрольных работ 11
515.58kb.
3 стр.
Учебное пособие направлено на формирование системы знаний и навыков в области построения структуры риск-менеджмента организации, реализации методов диагностирования
56.28kb.
1 стр.