Главная
страница 1страница 2 ... страница 6страница 7
Правила доверительного управления

Закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости

«Недвижимость для бизнеса» под управлением

Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «РИГрупп-управление активами»

Москва

2006Общие положения

1. Название паевого инвестиционного Фонда – Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Недвижимость для бизнеса» (далее именуется – Фонд).

2. Тип Фонда – закрытый.

3. Полное фирменное наименование управляющей компании Фонда: Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «РИГрупп-управление активами» (далее именуется — Управляющая компания).

4. Место нахождения Управляющей компании: 109074, г.Москва, Славянская площадь, дом 2/5/4, стр.3

5. Лицензия управляющей компании на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами от "04" мая 2006 года № 21-000-1-00269, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам.

6. Полное фирменное наименование специализированного депозитария фонда – Закрытое акционерное общество «Первый Специализированный Депозитарий» (далее именуется - специализированный депозитарий).

7. Место нахождения специализированного депозитария: Российская Федерация, 125167, г. Москва, ул. Восьмого марта 4-я, д.6А.

8. Лицензия специализированного депозитария на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов от "08" августа 1996 года № 22-000-1-00001, выданная Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

9. Специализированный депозитарий вправе привлекать к исполнению своих обязанностей по хранению и (или) учету прав на ценные бумаги, составляющие фонд, другой депозитарий.

10. Полное фирменное наименование лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев фонда (далее именуются – инвестиционные паи) – Закрытое акционерное общество «Первый Специализированный Депозитарий».

11. Место нахождения лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев: Российская Федерация, 125167, г. Москва, ул. Восьмого марта 4-я, д.6а.

12. Лицензия лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов от "08" августа 1996 года № 22 000 1 00001 выданная Федеральной службой по финансовым рынкам.

13. Полное фирменное наименование аудитора Фонда: Общество с ограниченной ответственностью «СОВТЕКС» (далее именуется – Аудитор).

14. Место нахождения аудитора: 105064, г.Москва, ул. Садовая-Черногрязская, д.22, стр.3.

15. Лицензия Аудитора на осуществление аудиторской деятельности от "06" ноября 2002 года №Е 002220 , выданная Министерством финансов Российской Федерации.

16. Полное фирменное наименование оценщика Фонда: Общество с ограниченной ответственностью «ПРОМ АУДИТ 2000» (далее именуется – Оценщик).

17. Место нахождения Оценщика: 111396, г. Москва, ул. Фрязевская, д.6.

18. Лицензия Оценщика на осуществление оценочной деятельности от "12" июля 2005 года № 012362, выданная Федеральным агентством по управлению федеральным имуществом.

19. Правила доверительного управления Фондом (далее именуются — Правила Фонда) определяют условия доверительного управления Фондом.

Учредитель доверительного управления передает имущество в доверительное управление Управляющей компании для объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления и включения его в состав Фонда на определенный срок, а Управляющая компания обязуется осуществлять управление имуществом в интересах учредителя доверительного управления.

Присоединение к договору доверительного управления Фондом осуществляется путем приобретения инвестиционных паев, выдаваемых Управляющей компанией.

20. Имущество, составляющее Фонд, является общим имуществом учредителей доверительного управления — владельцев инвестиционных паев (далее именуются — владельцы инвестиционных паев) и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего Фонд, и выдел из него доли в натуре не допускаются.

Присоединение к договору доверительного управления Фондом означает отказ владельцев инвестиционных паев от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество, составляющее Фонд.

21. Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего Фонд.

22. Сроки формирования фонда – с 16 декабря 2006 года по 15 марта 2007 года либо ранее, по достижении стоимости имущества фонда равной 350 000 000 ( Триста пятьдесят миллионов) рублей.

23. В случае если по окончании срока формирования Фонда стоимость имущества оказалась менее суммы, по достижении которой Фонд является сформированным, договор доверительного управления Фондом со всеми владельцами инвестиционных паев прекращает свое действие. В этом случае Фонд подлежит прекращению в соответствии с Федеральным законом "Об инвестиционных фондах". Начисленные вознаграждения Управляющей компании, Специализированному депозитарию, лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев, Оценщику и Аудитору не выплачиваются, а расходы, связанные с доверительным управлением Фондом и прекращением Фонда, не возмещаются.

24. Дата окончания срока действия договора доверительного управления фондом – 31 декабря 2009 года..

25. Срок действия договора доверительного управления может быть продлен. Решение о продлении срока действия договора может быть принято не ранее, чем за три месяца до окончания срока действия договора.

    1. Инвестиционная декларация


26. Целью инвестиционной политики Управляющей компании является приобретение объектов недвижимости с целью их последующей продажи, реконструкции и последующей продажи, изменения профиля объекта и последующей продажи и (или) с целью сдачи в аренду или субаренду.

27. Объекты инвестирования, их состав и описание.


27.1. Имущество, составляющее Фонд, может быть инвестировано в:

  • недвижимое имущество;

  • имущественные права на недвижимое имущество, в том числе права аренды недвижимого имущества;

  • имущественные права по обязательствам из договоров участия в долевом строительстве объектов недвижимого имущества, заключенных в соответствии с Федеральным законом от 30.12.2004 № 214-ФЗ "Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации";

  • проектно-сметную документация;

  • государственные ценные бумаги Российской Федерации;

  • государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

  • муниципальные ценные бумаги;

  • акции (обыкновенные и привилегированные) российских открытых акционерных обществ, за исключением акций российских акционерных инвестиционных Фондов, относящихся к категории фондов фондов;

  • обыкновенные акции российских закрытых акционерных обществ;

  • доли в уставных капиталах российских обществ с ограниченной ответственностью, осуществляющих деятельность по проектированию, строительству зданий и сооружений, инженерные изыскания для строительства зданий и сооружений, а также деятельность по реставрации объектов культурного наследия (памятников истории и культуры), предоставляющие более 50 (пятидесяти) процентов голосов;

  • облигации российских хозяйственных обществ, государственная регистрация выпуска которых сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии или в отношении которых зарегистрирован проспект;

  • инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, за исключением инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов фондов.

В состав активов Фонда могут входить денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях.
27.2. В состав активов фонда могут входить имущественные права по обязательству из договора (далее – инвестиционный договор), заключенных с юридическим лицом, которому принадлежит право собственности или иное вещное право, включая право аренды, на земельный участок, выделенный в установленном порядке для целей строительства объекта недвижимости, и (или) имеющим разрешение на строительство объекта недвижимости на указанном земельном участке (далее застройщик) либо с юридическим лицом, инвестирующим денежные средства или иное имущество в строительство объекта недвижимости и имеющим право на получение в собственность построенного объекта недвижимости или его части (далее – инвестор), при соблюдении следующих условий:

1) инвестиционный договор заключен в письменной форме;

2) предметом инвестиционного договора является обязанность управляющей компании фонда участвовать в финансировании строительства (создания) объекта недвижимости и обязанность застройщика (инвестора) передать в состав имущества, составляющего фонд, построенный (созданный) объект недвижимости, жилое или нежилое помещение в этом объекте или долю в праве собственности на этот объект (далее – объект инвестирования), при наличии разрешения на ввод в эксплуатацию построенного (созданного) объекта недвижимости;

3) инвестиционным договором определены местоположение строящегося (создаваемого) объекта недвижимости, и его назначение в соответствии с проектной документацией, на основании которой выдано разрешение на строительство, а также срок и этапы строительства (создания) объекта недвижимости;

4) в случае если передаче в состав имущества, составляющего фонд, подлежат жилые и (или) нежилые помещения в строящемся объекте недвижимости, инвестиционным договором определено количество таких помещений в указанном объекте недвижимости;

5) в случае если объектом инвестирования является нежилое помещение, не входящее в состав общего имущества в строящемся многоквартирном доме, или доля в праве общей собственности на такое помещение, инвестиционным договором определено функциональное назначение такого помещения;

6) инвестиционным договором определены конкретный объект инвестирования, подлежащий передаче в состав имущества, составляющего фонд, и срок его передачи;

7) управляющая компания фонда не несет за счет имущества, составляющего фонд, риск случайной гибели или случайного повреждения построенного (созданного) объекта недвижимости либо жилого или нежилого помещения в таком объекте, которые или доля в праве общей собственности на которые являются объектом инвестирования, до передачи этого объекта инвестирования в состав имущества, составляющего фонд;

8) инвестиционным договором предусмотрена обязанность застройщика (инвестора) использовать денежные средства по этому договору, исключительно для строительства (создания) соответствующего объекта недвижимости;

9) инвестиционным договором определены размеры ответственности за нарушение застройщиком (инвестором) обязательств по этому договору.

В случае если имущественные права по инвестиционным договорам приобретаются в состав активов фонда в результате уступки требования в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации, предусмотренные пунктом 27.2 правил фонда условия применяются с учетом условий сделки по уступке имущественных прав по инвестиционным договорам.
27.3. В состав активов фонда могут входить имущественные права по обязательствам из договоров, на основании которых осуществляется строительство (создание) объектов недвижимого имущества, при соблюдении следующих условий:

1) договор заключен в письменной форме;

2) предметом договора является обязанность лица, с которым заключен договор, в предусмотренный этим договором срок своими силами и (или) с привлечением других лиц обеспечить строительство (создание) объекта недвижимости или построить (создать) указанный объект и передать в состав имущества, составляющего фонд, построенный (созданный) объект недвижимости, и обязанность управляющей компании фонда принять указанный объект недвижимости и оплатить его;

3) строительство (создание) объекта недвижимости осуществляется на земельном участке, который (право аренды которого) составляет активы фонда и который выделен в установленном порядке для целей строительства (создания) указанного объекта недвижимости;

4) управляющая компания фонда не несет за счет имущества, составляющего фонд, риск случайной гибели или случайного повреждения построенного (созданного) объекта недвижимости до его передачи в состав имущества, составляющего фонд.
27.4. В состав активов фонда могут входить имущественные права по обязательствам из договоров, на основании которых осуществляется реконструкция объектов недвижимости, составляющих активы фонда, при соблюдении следующих условий:

1) договор заключен в письменной форме;

2) предметом договора является обязанность лица, с которым заключен договор, в предусмотренный этим договором срок своими силами и (или) с привлечением других лиц обеспечить проведение работ по реконструкции объекта недвижимости, составляющего активы фонда, и обязанность управляющей компании фонда принять результаты работ и оплатить их;

3) управляющая компания не несет риск случайной гибели или случайного повреждения результатов работ по реконструкции объекта недвижимости до их принятия.


27.5. Описание объектов инвестирования

Приобретение иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте в состав активов Фонда осуществляется в порядке, установленном законодательством Российской Федерации о валютном регулировании и валютном контроле.



Под недвижимым имуществом в целях настоящих Правил Фонда понимаются находящиеся на территории Российской Федерации земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все объекты, которые связаны с землей так, что их перемещение без несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в том числе здания, сооружения, жилые и нежилые помещения, леса и многолетние насаждения, предприятия как имущественные комплексы, объекты незавершенного строительства, за исключением недвижимого имущества, отчуждение которого запрещено законодательством Российской Федерации.
Объектами недвижимого имущества, в которые (в права на которые) предполагается инвестировать имущество, составляющее фонд, могут являться:

  • земельные участки (относящиеся к землям сельскохозяйственного назначения, землям поселений, землям лесного фонда, землям водного фонда) которые могут располагаться в границах поселений, указанных в настоящем пункте;,

  • здания, сооружения, помещения, в том числе жилые и нежилые помещения, административные, гостиничные, торговые, выставочные, развлекательные, складские, гаражные комплексы, расположенные в пределах административных границ Краснодарского края, города Москва, города Санкт-Петербург, а также находящиеся на территории Республики Адыгея (Адыгея), Республики Алтай, Республики Башкортостан, Республики Бурятия, Республики Дагестан, Республики Ингушетия, Кабардино-Балкарской Республики, Республики Калмыкия, Карачаево-Черкесской Республики, Республики Карелия, Республики Коми, Республики Марий Эл, Республики Мордовия, Республики Саха (Якутия), Республики Северная Осетия - Алания, Республики Татарстан (Татарстан), Республики Тыва, Удмуртской Республики, Республики Хакасия, Чеченской Республики, Чувашской Республика – Чувашия, Алтайского края, Красноярского края, Пермского края, Приморского края, Ставропольского края, Хабаровского края, Амурской области, Архангельской области, Астраханской области, Белгородской области, Брянской области, Владимирской области, Волгоградской области, Вологодской области, Воронежской области, Ивановской области, Иркутской области, Калининградской области, Калужской области, Камчатской области, Кемеровской области, Кировской области, Костромской области, Курганской области, Курской области, Ленинградской области, Липецкой области, Магаданской области, Московской области, Мурманской области, Нижегородской области, Новгородской области, Новосибирской области, Омской области, Оренбургской области, Орловской области, Пензенской области, Псковской области, Ростовской области, Рязанской области, Самарской области, Саратовской области, Сахалинской области, Свердловской области, Смоленской области, Тамбовской области, Тверской области, Томской области, Тульской области, Тюменской области, Ульяновской области, Челябинской области, Читинской области, Ярославской области, Еврейской автономной области, Агинского Бурятского автономного округа, Корякского автономного округа, Ненецкого автономного округа, Таймырского (Долгано-Ненецкого) автономного округа, Усть-Ордынского Бурятского автономного округа, Ханты-Мансийского автономного округа - Югра, Чукотского автономного округа, Эвенкийского автономного округа, Ямало-Ненецкого автономного округа Российской Федерации.

Срок аренды объектов недвижимого имущества, за исключением аренды земельных участков, не может превышать срок действия договора доверительного управления Фондом, указанного в пункте 24 настоящих Правил.


Имущество, составляющее фонд, может быть инвестировано в строительство и (или) реконструкцию следующих объектов недвижимого имущества:

зданий, сооружений, помещений, в том числе жилых и нежилых помещений, гостиничных, административных, торговых, выставочных, развлекательных, складских, гаражных комплексов, расположенных в пределах административных границ Краснодарского края, города Москва, города Санкт-Петербург, а также находящихся на территории Республики Адыгея (Адыгея), Республики Алтай, Республики Башкортостан, Республики Бурятия, Республики Дагестан, Республики Ингушетия, Кабардино-Балкарской Республики, Республики Калмыкия, Карачаево-Черкесской Республики, Республики Карелия, Республики Коми, Республики Марий Эл, Республики Мордовия, Республики Саха (Якутия), Республики Северная Осетия - Алания, Республики Татарстан (Татарстан), Республики Тыва, Удмуртской Республики, Республики Хакасия, Чеченской Республики, Чувашской Республика – Чувашия, Алтайского края, Красноярского края, Пермского края, Приморского края, Ставропольского края, Хабаровского края, Амурской области, Архангельской области, Астраханской области, Белгородской области, Брянской области, Владимирской области, Волгоградской области, Вологодской области, Воронежской области, Ивановской области, Иркутской области, Калининградской области, Калужской области, Камчатской области, Кемеровской области, Кировской области, Костромской области, Курганской области, Курской области, Ленинградской области, Липецкой области, Магаданской области, Московской области, Мурманской области, Нижегородской области, Новгородской области, Новосибирской области, Омской области, Оренбургской области, Орловской области, Пензенской области, Псковской области, Ростовской области, Рязанской области, Самарской области, Саратовской области, Сахалинской области, Свердловской области, Смоленской области, Тамбовской области, Тверской области, Томской области, Тульской области, Тюменской области, Ульяновской области, Челябинской области, Читинской области, Ярославской области, Еврейской автономной области, Агинского Бурятского автономного округа, Корякского автономного округа, Ненецкого автономного округа, Таймырского (Долгано-Ненецкого) автономного округа, Усть-Ордынского Бурятского автономного округа, Ханты-Мансийского автономного округа - Югра, Чукотского автономного округа, Эвенкийского автономного округа, Ямало-Ненецкого автономного округа Российской Федерации.


В случае инвестирования в строительство объектов недвижимости, в том числе с проведением проектно-изыскательских работ, объектом инвестирования является также проектно-сметная документация.

Реконструкция и/или строительство объектов недвижимости должно быть завершено не позднее окончания срока действия договора доверительного управления Фондом, указанного в пункте 24 настоящих Правил.


Имущество, составляющее фонд, может быть инвестировано в ценные бумаги как включенные, так и не включенные в котировальные списки фондовых бирж.

В состав активов Фонда не могут входить:



  • акции российских акционерных инвестиционных фондов и инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, если инвестиционные резервы таких акционерных инвестиционных фондов или такие паевые инвестиционные фонды находятся в доверительном управлении (управлении) той же управляющей компании, в доверительном управлении которой находится Фонд;

  • государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации и муниципальные ценные бумаги, не включенные в котировальные списки фондовых бирж.

Имущество, составляющее Фонд, может быть инвестировано в ценные бумаги российских эмитентов, относящихся к следующим отраслям экономики:


  • Электроэнергетика

  • Нефтедобывающая промышленность

  • Нефтеперерабатывающая промышленность

  • Газовая промышленность

  • Угольная промышленность

  • Сланцевая промышленность

  • Торфяная промышленность

  • Черная металлургия

  • Цветная металлургия

  • Химическая и нефтехимическая промышленность

  • Тяжелое, энергетическое и транспортное машиностроение

  • Электротехническая промышленность

  • Химическое и нефтяное машиностроение

  • Станкостроительная и инструментальная промышленность

  • Промышленность межотраслевых производств

  • Приборостроение

  • Промышленность средств вычислительной техники

  • Автомобильная промышленность




  • Тракторное и сельскохозяйственное машиностроение

  • Строительно- дорожное и коммунальное машиностроение

  • Машиностроение для легкой и пищевой промышленности и бытовых приборов

  • Авиационная промышленность

  • Оборонная промышленность

  • Судостроительная промышленность

  • Радиопромышленность

  • Промышленность средств связи

  • Электронная промышленность

  • Прочие виды производства машиностроения

  • Промышленность металлических конструкций и изделий

  • Лесозаготовительная промышленность

  • Деревообрабатывающая промышленность

  • Целлюлозно-бумажная промышленность

  • Лесохимическая промышленность

  • Промышленность строительных материалов

  • Стекольная и фарфоро–фаянсовая промышленность

  • Легкая промышленность

  • Пищевкусовая промышленность

  • Мясная и молочная промышленность

  • Рыбная промышленность

  • Микробиологическая промышленность

  • Мукомольно-крупяная промышленность

  • Комбикормовая промышленность

  • Медицинская промышленность

  • Полиграфическая промышленность

  • Другие промышленные производства

  • Сельское хозяйство

  • Лесное хозяйство

  • Наземный железнодорожный транспорт общего пользования

  • Трамвайный транспорт

  • Метрополитенный транспорт общего пользования

  • Железнодорожный транспорт не общего пользования

  • Автомобильное хозяйство

  • Троллейбусный транспорт

  • Шоссейное хозяйство

  • Магистральный трубопроводный транспорт

  • Морской транспорт

  • Внутренний водный транспорт

  • Авиационный транспорт

  • Прочие виды транспорта

  • Связь

  • Строительство

  • Торговля и общественное питание

  • Материально-техническое снабжение и сбыт

  • Заготовки

  • Информационно-вычислительное обслуживание

  • Операции с недвижимым имуществом

  • Геология и разведка недр, геодезическая и гидрометеорологическая службы

  • Жилищное хозяйство

  • Коммунальное хозяйство

  • Непроизводственные виды бытового обслуживания населения

  • Здравоохранение, физическая культура и социальное обеспечение

  • Народное образование

  • Культура и искусство

  • Наука и научное обслуживание

  • Финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение

  • Управление

  • Общественные объединения.




Эмитентами облигаций, составляющих имущество Фонда, могут являться:

  • федеральные органы исполнительной власти Российской Федерации;

  • органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации;

  • органы местного самоуправления;

  • российские юридические лица.

В течение срока формирования Фонда его активы может составлять только имущество, внесенное владельцами инвестиционных паев.


28. Структура активов Фонда должна соответствовать одновременно следующим требованиям:

  • оценочная стоимость государственных ценных бумаг Российской Федерации, государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации, муниципальных ценных бумаг, облигаций российских хозяйственных обществ может составлять не более 30 (тридцати) процентов стоимости активов;

  • не менее двух третей дней, не являющихся выходными днями и нерабочими праздничными днями, в течение одного календарного года оценочная стоимость объектов недвижимого имущества, имущественных прав на недвижимое имущество, имущественных прав по обязательствам из договоров участия в долевом строительстве объектов недвижимого имущества, имущественных прав по обязательствам из инвестиционных договоров, имущественных прав из договоров, предусмотренных пунктами 27.3 и 27.4 Правил фонда, и (или) акций (долей) российских хозяйственных обществ, осуществляющих деятельность по проектированию, строительству зданий и сооружений, инженерные изыскания для строительства зданий и сооружений и (или) деятельность по реставрации объектов культурного наследия (памятников истории и культуры), должна составлять не менее 40 (сорока) процентов стоимости активов;

  • стоимость проектно-сметной документации может составлять не более 10 (десяти) процентов стоимости активов;

  • оценочная стоимость акций акционерных инвестиционных фондов и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов может составлять не более 10 (десяти) процентов стоимости активов;

  • денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, могут составлять не более 25 (двадцати пяти) процентов стоимости активов;

  • стоимость долей в уставных капиталах обществ с ограниченной ответственностью может составлять не более 30 (тридцати) процентов стоимости активов;

  • количество обыкновенных акций закрытого акционерного общества должно составлять не менее 25 (двадцати пяти) процентов общего количества размещенных обыкновенных акций этого акционерного общества, по которым зарегистрированы отчеты об итогах выпуска, а в случае приобретения акций при учреждении закрытого акционерного общества - не менее 25 (двадцати пяти) процентов общего количества обыкновенных акций, размещаемых учредителям в соответствии с договором о создании общества;

  • количество инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда может составлять не более 30 (тридцати) процентов количества выданных инвестиционных паев этого паевого инвестиционного Фонда;

  • оценочная стоимость ценных бумаг одного эмитента (за исключением государственных ценных бумаг Российской Федерации и государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации) может составлять не более 35 (тридцати пяти) процентов стоимости активов.

Настоящий пункт вступает в силу по завершении формирования Фонда, за исключением требования абзаца третьего настоящего пункта, которое применяется по истечении одного года с даты завершения формирования Фонда.

29. Описание рисков, связанных с инвестированием.

Стоимость объектов вложения средств и соответственно стоимость инвестиционного пая Фонда могут увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в Фонд. Заявления любых лиц об увеличении в будущем стоимости инвестиционного пая Фонда могут расцениваться не иначе как предположения.

Экономические риски

Россия относится к странам с развивающейся экономикой. Механизмы, призванные обеспечивать стабильное развитие экономических процессов, еще только формируются. Россия имеет также большую внешнюю задолженность, на обслуживание которой отвлекаются значительные ресурсы.



Правовые и нормативные риски

Правовая система в Российской Федерации развита недостаточно. Законодательство, призванное обеспечить охрану частной и интеллектуальной собственности, находится в стадии разработки. В связи с этим, не исключен риск противоречивого или произвольного толкования и применения законов и правил, регулирующих инвестиции в ценные бумаги. Существует также опасность коллизии местных, региональных и федеральных законодательных норм. Сохраняется риск неполучения инвесторами реальной компенсации в судах Российской Федерации в связи с нарушением законодательства или при имущественном споре.



Инновационный риск.

Любой инновационный проект, в основе которого лежат научные разработки, несет в себе вероятность научной ошибки, недостаточной технологической и конструкторской проработки, что определяет инновационные риски.



Риск бизнес-проекта.

Осуществление любого бизнес - проекта сопряжено с риском его нереализации как за счет рыночных факторов, так и вследствие управленческих ошибок.



Риск, связанный с расчетами

Банковская система в России развита недостаточно, в связи с чем, существует риск задержки платежей при переводе средств внутри страны.



Риск эмитента

При инвестировании средств в государственные, муниципальные и корпоративные облигации существует риск дефолта эмитента по своим обязательствам. Отказ государства от обслуживания своих долговых обязательств, случается крайне редко и связан с обстоятельствами непреодолимой силы. Дефолт по корпоративным облигациям возможен не только в странах с нестабильной экономикой, но также и в экономически развитых государствах.



Рыночные риски

Владельцы инвестиционных паев несут риск уменьшения стоимости их инвестиционных вложений. Под влиянием ряда факторов стоимость инвестиционных паев может как увеличиваться, так и уменьшаться. Предшествующий рост стоимости инвестиционных паев не означает, что такой рост продолжится в будущем. Управляющая компания не гарантирует доходность инвестиций.



Риски, связанные с налогообложением

Налоговая система Российской Федерации находится в процессе развития и подвержена различным толкованиям и постоянным изменениям, в результате чего, существующие на данный момент толкования положений нормативно-правовых актов могут быть изменены в будущем. Более того, эти изменения могут иметь обратную силу. Владельцы инвестиционных паев должны учитывать риски, связанные с налогообложением, при принятии инвестиционных решений.





следующая страница >>
Смотрите также:
Правила доверительного управления Закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «Недвижимость для бизнеса» под управлением
873.12kb.
7 стр.
Правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «Ермолаевский» под управлением
944.15kb.
4 стр.
Изменения и дополнения в правила доверительного управления
24.47kb.
1 стр.
Правила доверительного управления
751.92kb.
3 стр.
Правила доверительного управления Закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «нрк региональный» под управлением
974.76kb.
5 стр.
Правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «Целевые инвестиции» под управлением Общества с ограниченной ответственностью
866.7kb.
4 стр.
Правила доверительного управления Закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «Русское поле» под управлением ООО «тринфико пропети Менеджмент» с изменениями и дополнениями
1126.92kb.
8 стр.
Правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «Виктория плюс» под управлением Общества с ограниченной ответственностью
788.67kb.
4 стр.
Правила доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом смешанных инвестиций " накопительный" под управлением общества с ограниченной ответственностью
694.65kb.
2 стр.
Правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «рфц риал Эстейт» под управлением Общества с ограниченной ответственностью
816.56kb.
5 стр.
Изменения и дополнения №2144-94195458-4 в Правила доверительного управления Закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «Петербургская жилая недвижимость 2»
15.88kb.
1 стр.
Правила доверительного управления Закрытым паевым инвестиционным фондом недвижимости «Династия Первый фонд недвижимости» I. Общие положения
1022.21kb.
6 стр.